为什么风流女人看指甲p>

　　5月(yuè)以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数(shù)更是(shì)创出年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股(gǔ)作(zuò)为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而(ér)流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅(fú)明显，且(qiě)再创(chuàng)历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)ETF年(nián)内份(fèn)额(é)增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成(chéng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收(shōu)益为负，产品(pǐn)平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以来港股市场(chǎng)持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股市场波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务(wù)上限(xiàn)到(dào)期带来的债务违约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏(piān)好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联(lián)网以及新经济领域(yù)上市(shì)公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动(dòng)较大主(zhǔ)要(yào)有基本面以(yǐ)及(jí)资(zī)金(jīn)面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对(duì)于国内疫(yì)后复苏有较(jiào)高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们(men)确(què)实看到由于线下场景的(de)修复，消费(fèi)需求出(chū)现(xiàn)了(le)比(bǐ)较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使(shǐ)得(dé)市场对(duì)于国内经济复苏预(yù)期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相(xiāng)对强弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两边(biān)的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波折就(jiù)对应着人(rén)民币汇(huì)率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美(měi)银行业危(wēi)机影响和主要经(jīng)济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)或有机会(huì)得(dé)到改(gǎi)善(shàn)，结(jié)合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一步回(huí)暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波(bō)动性较大，建议(yì)投资者(zhě)通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和机会。同时(shí)，选择(zé)更有价值(zhí)的细分赛道，或许更符合(hé)未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是国内(nèi)医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占(zhàn)比医药市(shì)场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗法和(hé)创新(xīn)药，长期投(tóu)资价(jià)值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望(wàng)上(shàng)行(xíng)。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性(xìng)增(zēng)强，居民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市场是以机构和外资为主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对港股(gǔ)资金面会产(chǎn)生较大影响。在当前(qián)流(liú)动性持续(xù)承压(yā)和(hé)较弱的国(guó)际宏观环境(jìng)背(bèi)景下(xià)，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者(zhě)美国经济下滑(huá)比预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一情景发生甚(shèn)至同(tóng)时发生(shēng)时，我们可能就会(huì)看到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化(huà)，可以(yǐ)更多关(guān)注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业绩差(chà)异很大，建议(yì)更(gèng)多关注个股的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当(dāng)下港股市(shì)场具备一(yī)定(dìng)的投资性价(jià)比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为国内经济的(de)复苏节奏可(kě)能大概率是一(yī)波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏(sū)态(tài)势(shì)，当下港股市(shì)场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步(bù)上(shàng)修。而(ér)从流(liú)动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息(xī)虽在(zài)节奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概率事件(jiàn)，预计人(rén)民(mín)币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内经济复苏(sū)的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由(yóu)于(yú)其离岸(àn)市场特性，海外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受国(guó)内(nèi)及海外多重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体(tǐ)波(bō)动性较大，建议(yì)投资人(rén)可以(yǐ)逢低布(bù)局，更多可(kě)以采取(qǔ)基(jī)金定投的(de)方式投资于港股(gǔ)市场。

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