本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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