今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了(le)对美国(guó铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)政府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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