在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuá一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27n)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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