用友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗53亿(yì)元。当(dāng)时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是(shì)连(lián)续爆雷(léi)：一季(jì)报净(jìng)利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服(fú)务企业的会(huì)计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信息(xī)化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引(yǐn)领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)正式发布了(le)完全(quán)基于互联网架构的(de)企(qǐ)业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二(èr)个(gè)阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年(nián)的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络(luò)云服(fú)务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年(n抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ián)，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来(lái)看(kàn)，用友却还是没(méi)有(yǒu)多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝(pù)出华为将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前(qián)仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还(hái)是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长。

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