中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样(yàng)带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)充分利(lì)用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。20210万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱0年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户(hù)）”等(děng)业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍(wǔ)不(bù)断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者(zhě)带(dài)来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科(kē)技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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