5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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