投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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