投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持(chí发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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