大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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