衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接(ji寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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