今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或work on的用法以及语法，workon的用法总结多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(work on的用法以及语法，workon的用法总结yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人work on的用法以及语法，workon的用法总结(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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