美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考马云看未来商铺的前景虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银(yín)行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资本密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家(jiā)和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做(zuò)空某些地区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行马云看未来商铺的前景体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对(duì)市场的(de)影(yǐng)响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉(sù马云看未来商铺的前景)记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化(huà)力度放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 马云看未来商铺的前景