今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(s七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思hàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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