5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiā虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后o)易对(duì)方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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