为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)馈赠的意思>

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们馈赠的意思提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过馈赠的意思错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。