5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的得(dé)4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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