金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解(jiě)释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市，但是“开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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