今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)略有(yǒu)提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互(hù)联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念olor: #ff0000; line-height: 24px;'>却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念的投资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公(gōng)司，也(yě)更具有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看(kàn)好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一(yī)定的(de)增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的(de)压(yā)力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩的(de)释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的(de)机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的行业和(hé)板块更(gèng)有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的投(tóu)资机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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