总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障王菲是什么星座，王菲是什么星座的人了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

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　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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