北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(xiān)考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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