今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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