大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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