为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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