金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收im医学上是什么意思盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2im医学上是什么意思016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发im医学上是什么意思证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

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