本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸suǒ)股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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