30年“不败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的(de)可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去(qù)的(de)双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预期(qī)，但幅(fú)度较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(z需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂hǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍(réng)然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不(bù)大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延续。

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