北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xi夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话ù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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