金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的e-height: 24px;'>双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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