踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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