本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势2000克是多少斤啊已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(2000克是多少斤啊zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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