为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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