本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　<丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里strong>四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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