北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(ji不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ào)弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zh不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵àn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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