金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然(rán)是日戊戌年是哪一年本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一戊戌年是哪一年步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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