5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)市场持(chí当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)有(yǒu)34家上(shàng)市公司的(de)股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下(xià)旬(xún)票(piào)据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低(dī)效资产，对(duì)分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大(dà)家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jià当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗n)的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(hé)投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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