30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业(yè)逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我zài)一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅(fú)度(dù)较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提(tí)升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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