5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出(ch好好记住我在你体内的感觉ū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(d好好记住我在你体内的感觉uō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(x好好记住我在你体内的感觉íng)业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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