5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的(de)时间内完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长边际贡献的计算公式是什么呀达2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上第(dì)三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器(qì)装备集(jí)团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)意图是(shì)实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(sh边际贡献的计算公式是什么呀ì)场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目(mù)仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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