金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放的谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为(wèi)一(yī)季(jì)度透(tòu)支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信(xìn)证券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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