芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(f八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇ēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇g>

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽(hū八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司