美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的(de)是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界(jiè)的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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