金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语去年8月(yuè)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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