在华尔街经济学家和央(yāng)行官员(yuán)争(zhēng)论美国经济是否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选(xuǎn)股人士将资金(jīn)从银行等对经食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写济敏感的(de)股票中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和基本消费品等在(zài)经济低迷时期被(bèi)视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数(shù)据显示，同时(shí)做多和(hé)做(zuò)空的(de)对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来的最(zuì)低水平(píng)。对于只做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些(xiē)公(gōng)司(sī)的命(mìng)运(yùn)取决于商业周期的起伏(fú))的(de)相对(duì)敞口接(jiē)近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一(yī)切都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点(diǎn)反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银(yín)行策(cè)略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防(fáng)御股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最近对防御食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写股的偏好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明(míng)，人们相信美(měi)联储有(yǒu)能力通过(guò)积极的抗通胀行动实现软着(zhe)陆(lù)。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一步证明，专业人士(shì)持续(xù)看空股市。在美(měi)国银行4月份对(duì)基(jī)金经理(lǐ)的最新(xīn)调查中，现金持有(yǒu)量保持在较(jiào)高水平，相对于(yú)股票(piào)，债券比(bǐ)2009年(nián)以(yǐ)来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表示(shì)，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多(duō)的基(jī)金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于(yú)图表(biǎo)信号配置(zhì)资产的计算机驱动(dòng)策(cè)略形(xíng)成了(le)鲜明对(duì)比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上涨和市(shì)场波动性下(xià)降，趋势追踪(zōng)基(jī)金(jīn)和(hé)波动性目标基金(jīn)等(děng)系(xì)统性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢购股票(piào)，而(ér)自(zì)由裁(cái)量投资者的敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投资者，他们(men)别无选择，只能(néng)在股(gǔ)价上涨时(shí)买(mǎi)入股票。看空(kōng)者还警告称(chēng)，持(chí)续(xù)数月的股市(shì)反(fǎn)弹是(shì)不可持续的。由于标(biāo)普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的(de)需(xū)求(qiú)。另一方面，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能会促使(shǐ)量(liàng)化基金(jīn)改(gǎi)变路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预期的(de)经(jīng)济数据和企业财报也(yě)提振股市。尽管(guǎn)各公司(sī)在本财(cái)报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增(zēng)长轨道(dào)。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚些(xiē)时候会出现“温(wēn)和衰(shuāi)退”。