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张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度(dù)更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。