AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的(de)是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价(jià)值派，众多(duō)基金经(jīng)理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带(dài)来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期(qī)人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业的(de)改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用(yòng)。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一(yī)领域(yù)的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数(shù)字化、互(hù)联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技(jì)术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一(yī)个和(hé)互联网行业(yè)一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于(yú)产(chǎn)业的早期，但(dàn)是(shì)我们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和(hé)人工智能(néng)深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会。目前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确(què)实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度(dù)智能云接入文(wén)心一言(yán)能力(lì)，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)可以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的(de)三(sān)大需求(qiú)就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的(de)序(xù)幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机(jī)为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块内(nèi)会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能源(yuán)将构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买到了(le)十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生活在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)与经济(jì)发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑(jí)，通(tōng)过(guò)信息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字宝马和特斯拉哪个档次高经济涵盖底层的(de)通(tōng)信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义(yì)，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科技史上的(de)一次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示(shì)，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关(guān)注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现(xiàn)基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的(de)挖掘。”

宝马和特斯拉哪个档次高　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的(de)配置大概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回宝马和特斯拉哪个档次高避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 宝马和特斯拉哪个档次高