文(wén)/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一(yī)，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象(xiàng)是会议精神超出市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会各界的(de)关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源(yuán)、人(rén)工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一(yī)路(lù)等领(lǐng)域都看到(dào)了利(lì)好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视(shì)。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作思路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释(shì)放的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内政策落地不及预(yù)期，国(guó)际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一(yī)个(gè)整(zhěng)体印象是(shì)会议精(jīng)神超出市(shì)场(chǎng)预期。每(měi)年4月(yuè)份的政治(zhì)局(jú)会议，在经济工作领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前(qián)的中央经济工作(zuò)会(huì)议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中(zhōng)央经济工作会议(yì)确定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份(fèn)会议就确定了(le)未来8个月的(de)政(zhèng)策导向。今年4月的政(zhèng)治局会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年(nián)同期，也超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三(sān)重压力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得到(dào)缓(huǎn)解。家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗>2021年(nián)12月中央(yāng)经济工作会(huì)议提出(chū)，中国经济面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘徊(huái)不去。去年底疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化(huà)至(zhì)今，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运(yùn)行(xíng)”。今年一(yī)季度经济增长大幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出经济(jì)社(shè)会常态化运行中的强大(dà)修复动(dòng)能。“三重(zhòng)压(yā)力”得到(dào)缓解，反映了疫后中(zhōng)国经(jīng)济修(xiū)复(fù)的(de)巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了(le)市场(chǎng)对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的定(dìng)性(xì家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ng)是“当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不(bù)少困难(nán)挑(tiāo)战。” 问题(tí)决定对(duì)策，有什(shén)么样的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的(de)”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压力(lì)较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有回收。今(jīn)年(nián)一(yī)季度经济(jì)增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对后续稳增长力(lì)度减弱的担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意(yì)味着(zhe)稳增长力度(dù)可能不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持(chí)续回升向好的关键所在”。会议提出(chū)“四个持续(xù)”，即“推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强(qiáng)、社会预(yù)期持续(xù)改善(shàn)、风险隐患持(chí)续化解”。会议还提到一个词“乘势而上(shàng)”，表(biǎo)明我们不会(huì)因为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是(shì)继续努力，“乘势(shì)而上”。而(ér)要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复(fù)和(hé)扩大需(xū)求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方(fāng)面工作都做了积(jī)极部署(shǔ)，对社会各界的(de)关切都(dōu)做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资(zī)、一(yī)带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固(gù)和扩大(dà)新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等设施(shī)建设(shè)和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对(duì)的短(duǎn)板，也(yě)有望(wàng)是未(wèi)来重点(diǎn)发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议(yì)提出“要(yào)重视(shì)通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智(zhì)能，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度重视(shì)，行稳(wěn)方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平台(tái)企业(yè)的支持力度进(jìn)一步加大，去年(nián)12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支(zhī)持平台(tái)企(qǐ)业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提出“要多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居(jū)民(mín)收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化旅游等(děng)服务消费”。今年(nián)一季度社会消费品零售(shòu)累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费(fèi)更是热度高(gāo)，而(ér)中(zhōng)央精(jīng)神是继(jì)续呵护和促进(jìn)消(xiāo)费增长。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发(fā)挥好政府投资(zī)和政策激励的引导作用(yòng)，有效带(dài)动激发民间投资(zī)”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)增速4.5个百分点，民(mín)间投资仍(réng)是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投资”，未来可(kě)能会(huì)有相应(yīng)政策(cè)发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自贸试验区和自(zì)由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高(gāo)标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改(gǎi)革开(kāi)放先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海(hǎi)）自(zì)由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成(chéng)立(lì)至今，全国已设(shè)立21个(gè)自(zì)贸(mào)试验区(qū)及海南自(zì)由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开(kāi)放和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设，可能带(dài)来经(jīng)济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。根(gēn)据(jù)《国务院(yuàn)关(guān)于调整城(chéng)市规(guī)模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特(tè)大城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超(chāo)大(dà)城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭(háng)州(zhōu)、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城(chéng)。“平(píng)急两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为(wèi)应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时(shí)提(tí)升(shēng)大城市山区旅游居住品质，助力大城市周(zhōu)边乡村振兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和(hé)安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一(yī)批应急医(yī)疗服务点等。21个超大特大城市的城中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅对(duì)房地产投资，乃至对整(zhěng)体固定(dìng)资(zī)产投资，都(dōu)有望(wàng)带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体经济工作思路(lù)已(yǐ)经发生了大变化(huà)。过去几(jǐ)年很多政策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资本无序扩张(zhāng)、治理(lǐ)教培(péi)互联网等，初衷是(shì)好的，也取得了重大成效，但(dàn)客观上也一定程度上影(yǐng)响(xiǎng)了市场的(de)预期。此前，中央已经(jīng)明确表示，要(yào)慎重出台收缩性政策(cè)，从这(zhè)次4月份会议(yì)看，这个要求已经落到(dào)了实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出圈，淄(zī)博市政(zhèng)府受到了全国(guó)人民的大力(lì)点赞，大(dà)家(jiā)都(dōu)看到了淄博市(shì)政(zhèng)府在搞(gǎo)好营商(shāng)环境、促进经济增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月份政治(zhì)局会议看(kàn)，淄博市政府可(kě)能只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工作思(sī)路都在发(fā)生(shēng)大(dà)变化(huà)，为市场主体做(zuò)好服务(wù)，以发展(zhǎn)经济为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政(zhèng)治局会议向市场释放的(de)深刻信号(hào)。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日召开(kāi)会(huì)议(yì)，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。（每(měi)年4月份的(de)政治局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个月前(qián)的(de)中央经济工作(zuò)会(huì)议。原因也简单，如果说中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议确定了此后(hòu)一年(nián)的政策导向，那么4月份会议就确(què)定(dìng)了未(wèi)来8个月的政策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习(xí)近(jìn)平同志(zhì)为(wèi)核(hé)心的党(dǎng)中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国际(jì)两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经(jīng)济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全(quán)国政(zhèng)协(xié)委员(yuán)、中国疾病预防控制(zhì)中心流行病学首席(xí)专家(jiā)吴(wú)尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来(lái)出现地方(fāng)性流行或者(zhě)散发(fā)可能性(xìng)比较(jiào)大，再出现较大规(guī)模流行的可能性较小。），经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行(xíng)（今年“五一”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同(tóng)期水平，体现出经(jīng)济社会(huì)常态化(huà)运行(xíng)中的巨大消费动能），宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现良好开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济工作会(huì)议上。时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之下(xià)，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当(dāng)前我国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升(shēng)级(jí)面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍(réng)需要(yào)克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。（这(zhè)一段是对当前经济中(zhōng)面(miàn)临的问题的(de)定性(xìng)，问题决定对(duì)策(cè)，有什么样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策，对问题(tí)的定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这(zhè)两次会议(yì)之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今年(nián)一季度(dù)经(jīng)济增(zēng)长超预(yù)期，市(shì)场又出现了对后(hòu)续稳增长(zhǎng)力(lì)度减(jiǎn)弱的担(dān)忧(yōu)。但从这次中央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需(xū)求仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度不但不会减弱，还要(yào)有针对性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市场(chǎng)的一大(dà)担忧。）

　　会(huì)议强调(diào)，要深(shēn)入开展学习贯彻(chè)习近平新时代中国特色社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真落实中(zhōng)央经济工作会议精神(shén)，坚持稳中求进(jìn)工作总(zǒng)基(jī)调，完整、准(zhǔn)确(què)、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发(fā)展格局，全面深(shēn)化改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结合起来(lái)，形成推动高质(zhì)量(liàng)发展的(de)强大动力，统筹(chóu)推动经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转、内生动(dòng)力持(chí)续增强(qiáng)、社会预(yù)期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘(chéng)势而上（这个词(cí)表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加快建设(shè)以实体(tǐ)经(jīng)济(jì)为(wèi)支撑的现(xiàn)代化产业体系(xì)，既要逆势而上，在(zài)短(duǎn)板领(lǐng)域加(jiā)快突破，也要顺势而(ér)为，在优(yōu)势(shì)领域做大做强(qiáng)。要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能(néng)（或利好半导(dǎo)体(tǐ)）。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造（对新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也(yě)是未来重点(diǎn)发力的方向）。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首提(tí)人(rén)工智能，市(shì)场(chǎng)热度极高(gāo)的(de)方向，中(zhōng)央高(gāo)度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远）。

　　会(huì)议(yì)强调，恢复和扩大(dà)需(xū)求是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在。积极的财政(zhèng)政策(cè)要加力提效，稳(wěn)健的(de)货币政策要精(jīng)准有力，形成扩大需求的合力。要(yào)多(duō)渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而(ér)中央精神是(shì)继续呵(hē)护和(hé)促进消费增(zēng)长）。要发挥(huī)好政(zhèng)府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用，有效带动激发民(mín)间投资（今年一季度，民(mín)间(jiān)投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全(quán)部(bù)固(gù)定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投(tóu)资中(zhōng)的薄弱环(huán)节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，要坚持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业(yè)公平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营(yíng)主体信心(xīn)，帮助(zhù)企(qǐ)业恢复(fù)元气(qì)（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动(dòng)摇巩固(gù)和发(fā)展公(gōng)有制经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引导非公有制(zhì)经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于进(jìn)一步解决民营企业信心和元气不足问(wèn)题）。各类企业都要依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根本上解决(jué)企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台企(qǐ)业的支持力度进一步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作(zuò)会议(yì)提的是“支(zhī)持平(píng)台企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造就业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党(dǎng)和国家机构(gòu)改革方案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和治(zhì)理(lǐ)能(néng)力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件的自贸(mào)试验(yàn)区(qū)和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际(jì)高标(biāo)准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年9月29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自(zì)由(yóu)贸易(yì)试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由贸易港。在(zài)新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是(shì)开放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议(yì)指出，要(yào)有(yǒu)效防范化解(jiě)重(zhòng)点领(lǐng)域风(fēng)险，统筹(chóu)做(zuò)好中(zhōng)小银行、保(bǎo)险和信托机构改革化(huà)险工(gōng)作。要坚持房(fáng)子是(shì)用(yòng)来住的、不是用来炒(chǎo)的(de)定位，因城施(shī)策，支持刚(gāng)性和改善性住房需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地(dì)产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展，推动建立(lì)房地产业发展新模式(shì)。在超大特大城市（《国务(wù)院关于调(diào)整城市规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市为特(tè)大城市，城区(qū)常住人(rén)口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大(dà)城(chéng)市(shì)包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特(tè)大城市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造（7个(gè)超大(dà)城市(shì)和14个特(tè)大(dà)城市的(de)城中(zhōng)村改造(zào)，可能会给(gěi)房地产(chǎn)带来新的增长点，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设（“平急两用”设(shè)施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能(néng)力建设短板，同时提升大城(chéng)市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城市发展和安全(quán)。建设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升级(jí)一批(pī)应(yīng)急(jí)医(yī)疗(liáo)服务点，将对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建(jiàn)设保障性住房。要(yào)加强地方政(zhèng)府债务管理，严控新增隐性债(zhài)务。要继续抓(zhuā)好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改善民(mín)生，强化(huà)就业优(yōu)先导向(xiàng)，扩大(dà)高校毕(bì)业生(shēng)就(jiù)业渠道，稳定农民(mín)工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率(lǜ)已成为当(dāng)前就(jiù)业工作的重点(diǎn)。日前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全(quán)力(lì)促发展惠民生(shēng)的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国(guó)有(yǒu)企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核(hé)增部(bù)分据实计入工资总额并作为(wèi)下一年度工(gōng)资总(zǒng)额预算基数。我们(men)预计后续青(qīng)年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持(chí)续(xù)抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰(fēng)度夏电(diàn)力供应保障。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统治(zhì)理。各(gè)级领导干部要(yào)带(dài)头大兴(xīng)调查研(yán)究(jiū)，奔着问题(tí)去，切(qiè)实帮助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的表述以往经常(cháng)出现，但这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是(shì)专门聚焦经济工作(zuò)的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政策落地不(bù)及(jí)预期(qī)，国际政治局势(shì)演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化——逐(zhú)句解(jiě)读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开(kāi)发中心(xīn)