芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化三公里是多少米，三公里是多少米ng>

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.三公里是多少米，三公里是多少米9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司