看(kàn)看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物(wù)油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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