钠(nà)电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池(chí)同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于(yú)了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而(ér)公司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经(jīng)营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电池项华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公(gōng)告(gào)称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动(dòng)工(gōng)具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的(de)也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的(de)降(jiàng)本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价(jià)会(huì)随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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